PER（株価収益率）18.5倍の株式会社熊谷組（東証：1861）。(日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株式会社熊谷組（東証：1861）は現時点で弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
熊谷組はここ最近、他社を凌ぐ業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
熊谷組の成長トレンドは？
熊谷組のような高いPERを本当に安心して見られるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の業績成長率を振り返ってみると、同社は13％の増益を記録した。 しかし、直近の3年間ではEPSが44％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後1年間の収益は51％成長するはずだ。 これは、市場全体の成長率予測11％を大幅に上回るものだ。
この情報から、熊谷組のPERが市場より高い理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
熊谷組のPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
熊谷組が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからです。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見した熊谷組の1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.