清水建設（東証:1803）の低調な法定利益は、すべてを物語っていないかもしれない

先週の清水建設（東証：1803）の決算発表は、利益の伸び悩みという、投資家を失望させるものだった。 我々はいくつかの分析を行い、見出しの数字には慎重になるべき理由があることを発見した。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、当社のデータによれば、清水の利益は、昨年1年間で530億円の特別項目による押し上げを受けていることである。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、異常項目が大きく寄与していると、時に私たちの熱意は冷める。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目は一過性のものであることが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 清水建設の2024年3月期の利益に対して、プラスの特別損益がかなり大きいことがわかる。 他のすべての条件が同じであれば、これは法定利益を基礎的な収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を表したインタラクティブなグラフを見ることができる。

清水建設の収益性についての見解

前述したように、清水の特殊要因による大幅な増益はいつまでも続くわけではない。 その結果、清水の基礎的収益力は法定利益よりも低くなる可能性が高いと思われる。 さらに悪いニュースとしては、昨年度の1株当たり利益が減少している。 本稿の目的は、清水建設のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 ビジネスとしての清水をもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 シンプリー・ウォールストリートでは、清水の4つの警告サインを見つけた。

このノートでは、清水の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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