大林組が業績予想を上回った：アナリストが考える今後の展開

大林組（東証1部：1802）の株主にとって今週は良い週だった。 売上高は1.2億円で、ほぼアナリスト予想通りであったが、法定1株当たり利益（EPS）は予想を大きく上回り、85.25円で予想比114％という素晴らしい結果となった。 アナリストは決算発表のたびに予想を更新するのが通例であり、アナリストの会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たな懸念材料がないかどうかを予想から判断することができる。 このことを念頭に、アナリストが来年をどう予想しているのか、最新の法定予想を集めてみた。

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先週の決算発表を受けて、大林組の8人のアナリストは2026年の売上高を2.58億円と、ほぼ過去12ヶ月と同水準と予想している。 一株当たり法定利益は同34％減の160円と予想されている。 しかし、アナリストは今回の決算を発表する前、2026年の売上高を2.60億円、1株当たり利益（EPS）を160円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待が大きく変わったわけではないことは明らかだ。

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売上高、利益予想、目標株価2,804円に変更はなく、同社は直近の決算で期待に応えていることを示唆している。 しかし、目標株価を考えるにはもう一つの方法がある。 最も楽観的な大林組アナリストの目標株価は3,200円だが、最も悲観的なアナリストは2,400円である。 しかし、比較的拮抗していることから、大林組のバリュエーションに自信があるように見受けられ、大林組が予想しやすい事業であるか、アナリストが同じような前提を置いていることを示唆している。

これらの予測についてより詳しく知る一つの方法は、過去の業績や同業他社の業績と比較することである。 大林組の収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2026年末までの収益は年率換算で1.5％の成長が見込まれる。これは、過去5年間の成長率8.3％と比べてのことである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率2.7%の増収を予測している。 この成長鈍化予測を考慮すると、大林組の成長も他の同業他社より鈍化することは明らかだろう。

結論

最も重要なことは、アナリストは大林組の業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化はないということだ。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによれば、大林組の売上高は業界全体よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価は2,804円で据え置かれ、最新予想は目標株価に影響を与えるほどではなかった。

この点を考慮すれば、大林組に対する結論を急ぐ必要はないだろう。来年の利益よりも、長期的な収益力の方がはるかに重要である。 大林組の2028年までの予測は、当社のプラットフォームで無料で見ることができる。

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