住石ホールディングス（東証：1514）の株価31％下落に投資家が驚くべきではない理由

住石ホールディングス（TSE:1514）の株価は先月、31％もの大幅な下落を記録した。 良いニュースは、この1年間、株価がダイヤモンドのように輝き、267％上昇したことだ。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）15倍を超えていることを考えれば、PER9.3倍の住石ホールディングスは魅力的な投資先といえるだろう。 ただし、このPERを額面通り受け取るのは賢明ではない。

住石ホールディングスは、このところ業績が非常に好調である。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERを抑制しているのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

Sumiseki HoldingsIncのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも悪いパフォーマンスを期待される企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は112％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど素晴らしいものではなかった。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

最近の中期的な収益の軌跡を、より広範な市場の1年間の拡大予想9.9%と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。

この情報により、住石ホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らしたいと考えているようだ。

要点

住石ホールディングスの株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

住石ホールディングスが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁を形成し続けるだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるものだが、 住石ホールディングスの警告サインを1つ 見つけた。

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