ジェスコ・ホールディングス(東証:1434)の順調な成長が株価の31％急落を支える

ジェスコ・ホールディングス（東証：1434）の株価は先月、31％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は10％下落した。

株価は大幅に下落したが、ジェスコ・ホールディングスの株価収益率（PER）は8.2倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

例えば、最近のジェスコ・ホールディングスの業績が後退していることは、考える材料になるだろう。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないように十分な業績を上げないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。

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成長は低PERに見合うか？

ジェスコ・ホールディングスのような低PERを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が65％減少した。 このため、直近3年間のEPSは7.9％増とまずまずだった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算ベースで魅力が著しく低下していることがわかる。

この点を考慮すると、ジェスコ・ホールディングスのPERが他社の大半を下回っているのは理解できる。 ほとんどの投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らすことしか考えていないようだ。

要点

ジェスコ・ホールディングスのPERは株価とともに急落している。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ジェスコ・ホールディングスが低PERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この水準前後が株価の障壁となり続けるだろう。

とはいえ、ジェスコ・ホールディングスの投資分析では6つの警告サインが出ており、そのうちの2つは重大である。

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