日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、豊田合成株式会社（東証：7282）のPER6.8倍は魅力的な投資対象である。(豊田合成（東証：7282）のPERは6.8倍であり、魅力的な投資対象である。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
豊田合成はここ最近、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
成長指標が語る低PERとは？
豊田合成のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業の典型だろう。
昨年度の利益成長率を検証すると、同社は52％という驚異的な伸びを記録した。 直近3年間のEPSも全体で16％上昇しており、短期的な業績に大きく助けられている。 というわけで、この間、同社が実際に業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
今後の見通しについては、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率5.0％の成長が見込まれる。 市場は毎年10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
この情報により、豊田合成が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、豊田合成があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。
豊田合成のPERの結論
株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効だ。
豊田合成が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
次のステップに進む前に、当社が発見した豊田合成の1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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