豊田合成(東証:7282)の安全な負債活用を示す4つの指標

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、豊田合成株式会社（TSE:7282）も倒産した。(東証:7282)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債が危険な場合とは？

借金は企業が成長するための手段だが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

豊田合成の最新分析を見る

豊田合成のネット有利子負債とは？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月期の有利子負債は1,384億円で、1年前の1,630億円から減少している。 しかし、1,550億円のキャッシュがあり、これを相殺すると166億円のネットキャッシュとなる。

豊田合成のバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表によると、12カ月以内に返済期限が到来する負債は2,169億円、12カ月超の負債は1,497億円となっている。 一方、現金は1,550億円、12ヶ月以内に期限が到来する債権は1,839億円である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を278億円上回っている。

豊田合成の時価総額が3,815億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、豊田合成のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは明らかだ。 豊田合成は負債を抱えるが、現金の方が多いので、負債を安全に管理できると確信している。

その上、豊田合成は過去12ヶ月間でEBITを75％成長させており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、豊田合成が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 豊田合成の貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、豊田合成のフリー・キャッシュフローはEBITの47%に過ぎず、予想より少なかった。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

豊田合成のネットキャッシュが166億円であることは非常に心強い。 また、昨年度のEBIT成長率が75％であったことも印象的であった。 従って、豊田合成の有利子負債が危険だとは思わない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例を挙げよう：我々は、 豊田合成が注意すべき1つの警告サインを 発見した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。