小糸製作所 （東証：7276）の株価収益率（PER）13.1倍は、PERの中央値が約14倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
小糸製作所は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 小糸製作所が好きなら、そうでないことを願うだろう。
小糸製作所の成長トレンドは？
小糸製作所のような PER が妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提が内在している。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに40％の異例の利益をもたらした。 その結果、EPSも過去3年間で合計29％増加した。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していただろう。
展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年12％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.9%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
これを考慮すると、小糸製作所のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予想に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
小糸製作所のPERの結論
小糸製作所の PER は、一般的に、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するためのものである。
小糸製作所のアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 このような状況は通常、株価を押し上げるはずだからだ。
次のステップに進む前に、私たちが発見した小糸製作所の1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.