スバル株式会社（東証：7270）の26％の価格下落は、センチメントが収益と一致していることを示している

スバル株式会社（東証：7270）の株価は先月、26％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 長期的な株主は株価の下落を残念に思うだろう。

日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないからだ。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるのかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

スバルは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 SUBARUが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

SUBARUのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということである。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに95％の例外的な利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計418％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率0.6％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.7％の成長予測よりも大幅に低い。

これを考慮すれば、スバルのPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

スバルのPERの結論

崖っぷちに立たされたスバルの株価は、PERも大きく引き下げた。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

スバルのアナリスト予想を調べたところ、やはり業績見通しの甘さが低PERにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は低PERを容認している。 この状況が改善されない限り、この水準が株価の壁となるだろう。

リスクには常に注意を払う必要がある。例えば、 SUBARUには1つの警告 サインがある。

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