日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を超える中、いすゞ自動車（東証：7202）のPER8.6倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のいすゞ自動車は、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
低PERに見合う成長はあるか？
いすゞ自動車のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。
振り返ってみると、いすゞ自動車の直近1年間は26%の増益となった。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で332％上昇した。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
12人のアナリストの予測では、今後3年間は年率1.1％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測よりかなり低い。
この情報から、いすゞ自動車が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。
いすゞ自動車のPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
いすゞ自動車が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 6つの簡単なチェックで、いすゞ自動車の貸借対照表を無料で分析し、主なリスクの多くを評価することができる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.