投資家は住友電気工業（東証:5802）の業績に安心してはいけない

住友電気工業（TSE:5802）の株価は、先ごろ発表された好決算を受けて好調だ。 しかし、株主は数字に含まれる気になる詳細を見逃している可能性がある。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、住友電気工業の利益が、昨年1年間で410億円の特別項目によって押し上げられたというデータである。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 そのような異常項目が今期も現れなかったと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

住友電工の収益性についての見解

住友電工の法定業績は、利益率を押し上げる特殊要因によって歪められている。 したがって、住友電工の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、嬉しいニュースは、法定利益以外の数字も見なければならないことは認めつつも、その数字がまだ改善しており、EPSは昨年から非常に高い成長率を示していることである。 本稿の目的は、会社のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 住友電工をより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 投資リスクの観点から、住友電工には2つの警戒すべき兆候がある 。

このノートでは、住友電工の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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