Metalart Corporation (TSE:5644)の株価が27%急落している。

一部の株主にとって残念なことに、メタラート・コーポレーション（東証：5644）の株価は過去30日間で27％下落し、最近の痛みを長引かせている。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は29％下落した。

日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくない。 しかし、PERがかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかはさらに調査が必要である。

例えば、メタルアートの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 不本意な業績が続く、あるいは加速すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。

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メタラートの成長トレンドは?

メタラートのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとる場合だけです。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは18%減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPS成長率は合計で59％という素晴らしいものであった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.8％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報から、メタルアートが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

最終結論

メタラートのPERは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

メタラートの3カ年業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはメタラートについて注意すべき3つの警告サインを発見した。

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