トヨタ紡織株式会社（東証:3116）への投資家の買い控えについて

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超えている現在、トヨタ紡織（東証:3116）のPER8.6倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のトヨタ紡織の業績は他社に比べて伸び悩んでおり、有利な状況とは言えない。 トヨタ紡織の業績が他の企業より伸び悩んでいるため、トヨタ紡織にとって有利な状況とは言えない。 もしまだトヨタ紡織が好きなら、これ以上業績が悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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トヨタ紡織に成長はあるのか？

トヨタ紡織のPERを正当化するためには、市場の後塵を拝する低成長が必要だ。

振り返ってみると、昨年は5.0％の増益とまずまずの結果を残した。 しかし、直近の3年間ではEPSが16％減少しており、これでは不十分だ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

展望に目を転じると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年8.8％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長を予測しており、大きな差はない。

これを考慮すると、トヨタ紡織のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

最終結論

トヨタ紡織の株価収益率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

トヨタ紡織の予想成長率は市場全体と同水準であるため、トヨタ紡織は現在、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERが見通しと一致することを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 トヨタ紡織の株価が下落するリスクは少なくとも低いと思われるが、投資家は将来の業績が変動する可能性があると考えているようだ。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、トヨタ紡織が注意すべき1つの警告サインを発見した。

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