Stock Analysis
トリヴェニ・エンジニアリング＆インダストリーズ・リミテッド（NSE:TRIVENI）の株価収益率（PER）18.1倍は、約半数の企業がPER32倍を超え、PER59倍超もザラにあるインド市場と比べると、今が買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近、市場は業績を伸ばしているが、トリヴェニ・エンジニアリング＆インダストリーズの業績は逆噴射している。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしまだこの会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
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成長は低PERに見合うか？
トリヴェニ・エンジニアリング＆インダストリーズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を下回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは73％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で38％増と素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということが確認できる。
今後の見通しだが、同社に注目している4人のアナリストの予測では、来期は20％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率予測25％よりかなり低い。
この情報により、トリヴェニ・エンジニアリング＆インダストリーズが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。
トリヴェニ・エンジニアリングのPERの結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、トリヴェニ・エンジニアリング＆インダストリーズのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
加えて、 我々がトリヴェニ・エンジニアリング＆インダストリーズ社で発見した これら 2つの警告サイン についても学ぶべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.