NetEase (SEHK:9999)の投資シナリオは、収益の強さとクラウド・ミュージックのグローバル・データ・プッシュで変わった？

• 2025年第3四半期、NetEaseは前年同期比で増収増益を報告し、1株当たり0.114米ドルの配当を確認し、20億米ドルの自社株買いプログラムを完了し、NetEase Cloud MusicのチャートがChartmetricのプラットフォームに統合され、グローバルな業界アクセスが可能になりました。
• Chartmetricの統合により、国際的なレーベルやアーティストは、NetEase Cloud Musicの若者を中心としたリスニング・トレンドを直接見ることができるようになり、グローバルな音楽ディスカバリーやデータ駆動型マーケティングにおける同プラットフォームの影響力が高まる可能性があります。
• ここでは、NetEaseの四半期業績が好調で、Cloud Musicのデータ範囲が拡大したことで、長期的な投資シナリオがどのように変化するかを検証します。

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NetEase投資シナリオのまとめ

ネットイースを所有するには、その中核となるゲームおよびデジタル・コンテンツ・プラットフォームが、多額の研究開発費と規制の不確実性を管理しながら、大規模なユーザーベースを持続的な収益に変換し続けることができると信じる必要がある。しかし、Chartmetric の統合は、現段階では漸進的なものであり、最大のリスクである、NetEase の海外市場に対する中国へのエクスポージャーの高さを大きく変えるものではない。

最近の発表の中では、2025年第3四半期の売上高と純利益が前年同期比で増加したことが最も関連しているように見える。これは、投資家が継続的なコンテンツ投資と国際的な事業拡大をストーリーの中核的な原動力と見なすなら、重要なことである。

しかし、投資家は、NetEaseの収益がいかに中国に集中しているか、そして、それがもし中国での事業展開にどのような意味を持つかを認識する必要がある。

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NetEaseのシナリオでは、2028年までに1,402億円の収益と432億円の利益を見込んでいる。これは年率8.5%の増収となり、現在の342億円から約90億円の増益となる。

NetEaseの予測から、フェアバリューは255.93香港ドルとなり、現在価格より18%上昇する。

他の視点を探る

Simply Wall Stコミュニティからの3つのフェアバリュー予想は、おおよそ160.54香港ドルから255.93香港ドルであり、個々の見解がいかにかけ離れているかを示している。これらの意見を検討する際には、NetEaseが成長の遅い中国市場に依存していることと照らし合わせ、その集中が将来の業績にどのような意味を持つかを検討する価値がある。

NetEaseに関する他の3つのフェアバリュー予想-株価が現在価格より26%低い可能性がある理由-をご覧ください！

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