ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆、心配するものである』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 福豊集団有限公司（HKG:546）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？
AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を強いられ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
福豊集団の純負債は？
下記の通り、2025年6月末現在、福豊集団の負債残高は135億元で、1年前の115億元から増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、現金は117億円あり、純負債は18.2億円である。
福豊集団の負債について
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が176億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が17.0億円ある。 これらの債務を相殺するために、同社は117億円の現金と12ヶ月以内に弁済期が到来する19.7億円の債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計すると、56億6,000万円の負債がある。
福豊集団の企業価値は219億円であるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪いものではない。 しかし、希薄化することなく負債を管理することができるかどうか、我々は間違いなく精査しなければならないことは明らかだ。
私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った数値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定しています。 このように、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。
福豊集団のEBITDAに対する負債比率は0.41と低い。 そして驚くべきことに、純負債があるにもかかわらず、過去12ヶ月間、実際に支払わなければならなかった利息よりも多くの利息を受け取っている。 つまり、辣腕の鉄板焼きシェフが料理をこなすように、負債を処理できると言っていい。 また、福豊集団は昨年、EBITを12％増加させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、福豊集団が長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そのため、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、福豊集団はEBITの51％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは普通である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、ほぼ正常値である。
当社の見解
福豊集団の金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 EBITDA（支払利息・償却・税引き前利益）に対する純有利子負債の比率も非常に高い。 上記の様々な要因を考慮すると、福豊集団はかなり賢明な負債の使い方をしているように見える。 リスクもあるが、株主へのリターンを高めることもできる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではありません。 福豊集団は、 投資分析において1つの警告サインを示している。
すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。
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