2025年第3四半期、Meituanは純損失に転落？

• 売上高は前年同期比微増の954億8,811万人民元だったが、純損益は128億6,470万人民元の黒字から186億3,245万人民元の赤字に転換した。
• 売上高が増加しているにもかかわらず、黒字から赤字に転じたことは、コストや利益率が圧迫されたことを意味し、Meituanの現在の成長の質に疑問を投げかけている。
• 次に、Meituanが四半期純損失に転落したことで、これまで利益率を重視してきた投資シナリオがどのように変化する可能性があるのかを検証する。

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Meituanの投資シナリオのまとめ

Meituanを所有するには、その膨大なユーザーベースとエコシステムが、激しい競争とコスト上昇圧力にもかかわらず、規模を持続的な利益に変えることができると信じる必要があります。直近四半期の186億3,245万人民元 の純損失は、売上高がわずかに増加したものの、短期的な利益 率の見通しに直接影響を与えるもので、コスト管理が重要なカタ リズムとなる。

直近の発表で最も直接的に関連するのは、メイチュアンの2025年第2四半期および上半期の業績で、売上高も伸びたが、純利益はすでに前年同期比で急激に縮小している。第3四半期に赤字に転落したことと並行し て見ると、この早い段階での収益性の悪化は、トップラインの成長だけでなく、 マージンの弱体化というパターンを示している。

しかし、投資家は、宅配便のインセンティブと業界全体の補助金の上昇が、ますます美团のユニットエコノミーを圧迫する可能性があることに注意する必要がある。

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2028年までに売上高4968億円、利益484億円を予測。

Meituanの予測によるフェアバリューは129.65香港ドルとなり、現在価格の28%アップとなります。

他の視点を探る

Simply Wall St Communityのメンバーは、Meituanのフェアバリュー予想を83.35香港ドルから318.18香港ドルの範囲で11件共有しており、上値余地に関する見解がいかにかけ離れているかを明らかにしています。186億3,245万人民元の四半期純損失に転落した最近の業績や、宅配便のインセンティブや補助金の継続がマージンを圧迫するリスクと照らし合わせて、どのシナリオが最も現実的かを判断することができる。

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シンプリー・ウォールストリートによるこの記事は一般的なものです。過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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