- バンク・オブ・チャイナ・リミテッドはこのほど、2025年第3四半期および9ヵ月間の決算を発表し、純利益はそれぞれ600億7000万人民元、1776億6000万人民元と前年同期比で増加した。
- 決算と並行して、取締役会はカンパニー・セクレタリーの辞任を受理し、規制当局の承認待ちの新役員を指名した。
- 中国銀行の今回の業績拡大と取締役会の交代が、業績の安定と事業転換の見通しにどのような影響を与えるかを探る。
リスクとリターンのバランスが取れた財務的に健全なペニー株で、次の大物を発掘しよう。
中国銀行の投資シナリオ
中国銀行の株主は、同行の中国および国際金融における長期的成長へのエクスポージャーと、信頼できる配当支払いに魅力を感じているようだ。最近の役員交代と安定した収益成長は、リテールおよびクロスボーダー・ファイナンスの拡大という短期的カタリストに重大な影響を与えるものではなく、低金利環境による純金利マージンの継続的な圧迫という最大のリスクを軽減するものでもない。
最も重要な最近の動向として、第3四半期決算では、純利益が600億7,000万人民元と伸びた一方、純金利収入の伸びは鈍化し、アナリストが強調した継続的な金利圧力を反映した。これは、中核的な収益性は維持されているものの、純利鞘が厳しさを増す中、収益の伸びは非金利源にますます依存するようになっているとの見方を裏付けるものである。
しかし、投資家は、経営が安定しているにもかかわらず、純利ざやへの圧力が続くことは、中国銀行の経営に悪影響を及ぼすリスクであることを認識すべきである。
中国銀行のシナリオでは、2028年までに7,522億円の収益と2,601億円の利益を見込んでいる。これは年率11.2％の収益成長と、2,241億中国円からの360億中国円の収益増加を必要とする。
中国銀行の予想フェアバリューは5.19香港ドルとなり、現在の株価から14％のアップサイドとなる。
他の視点を探る
Simply Wall St Communityの個人投資家7人は、中国銀行のフェアバリューを3.63香港ドルから9.67香港ドルの範囲と見積もっている。これらの見方は多岐にわたるが、多くの投資家は、純利息収入の鈍化が将来の収益成長に影響を与えるかどうかに注目しており、これが今後の株価パフォーマンスへの期待を形成する要因になる可能性がある。
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