フォーテスキュー（ASX:FMG）の新たなマイオール合弁事業探鉱は、その成長物語を再定義するか？

Simply Wall St
  • マグマティック・リソーシズは、FMGリソーシズ（フォーテスキューの子会社）が2025-2026会計年度の探鉱に350万豪ドルの作業プログラム予算を確約したことを受け、ニューサウスウェールズ州のマイオール(Myall)ファームイン・ジョイント・ベンチャー・プロジェクトで掘削を開始したと発表した。
  • この動きは、フォーテスキューが先進的な鉱業機会を追求し続けていることを強調するものであり、同社がジョイントベンチャーを活用して探鉱拠点を拡大していることを示すものである。
  • ここでは、ニューサウスウェールズ州におけるフォーテスキューの新たな探鉱コミットメントが、同社の投資シナリオと将来のプロジェクト見通しにどのような変化をもたらすかを検証する。

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フォーテスキューの投資シナリオ

フォーテスキューの株主は一般的に、不安定な収益と中国の需要へのエクスポージャーを管理しながら、鉄鉱石の拡大とグリーン移行投資のバランスを取る同社の能力を信じる必要があります。最近のニューサウスウェールズ州の探鉱ニュースは、フォーテスキューの資源拡大へのコミットメントを強調するものではあるが、直近のカタリストや、業績予想の低下や鉄鉱石価格への依存といった主要な事業リスクに重大な影響を与えるものではなさそうである。

最近の発表では、フォーテスキューが10月に実施した負債調達の更新が、発行済み社債7億5,000万米ドルに対する公開買付けを増額したことが、現在の財務的カタリストとの関連で際立っている。この措置は流動性を支え、マイオール合弁事業のような現在進行中の探鉱プログラムへの資金調達に柔軟性を与えるものだが、継続的な収益圧迫と資本ニーズの高まりの中でのものである。

これとは対照的に、投資家は、フォーテスキューが探鉱を拡大するとしても、世界の鉄鉱石需要の変化を考慮する必要がある。

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フォーテスキューのシナリオでは、2028年までに144億ドルの収益と24億ドルの利益を見込んでいます。これは、年間2.4%の減収と、現在の34億ドルから10億ドルの減益を意味します。

フォ ォ ー テ ス ク ー の 予 測 に よ る 公 正 価 値 は18.93豪ドルで、現 在 の 価 格 か ら 6 ％ の 下 落 と な っ て い る 。

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2025年11月時点のASX:FMGの収益と収益の伸び

シンプリー・ウォール・ストリート・コミュニティーのメンバーは、フォーテスキューのフェアバリューを18.93豪ドルから27.76豪ドルの間としており、11の予想が大きな乖離を示しています。鉄鉱石需要をカタリストとする意見が多い中、意見が大きく分かれていることは明らかです。

フォ ー テ ス ク ー の 公 正 価 値 に 関 す る そ の 他 11 の 見 積 も り をご 覧 く だ さ い ！

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