Los accionistas pueden estar seguros de que los beneficios de Copa Holdings (NYSE:CPA) son de alta calidad

La débil reacción del precio de las acciones sugiere que las sólidas ganancias de Copa Holdings, S.A.(NYSE:CPA) no ofrecieron ninguna sorpresa. Nuestro análisis sugiere que los inversores podrían estar pasando por alto algunos detalles prometedores.

Vea nuestro último análisis de Copa Holdings

Examinando el flujo de caja contra las ganancias de Copa Holdings

Muchos inversores no han oído hablar del ratio de devengo del flujo de caja, pero en realidad es una medida útil de lo bien que el beneficio de una empresa está respaldado por el flujo de caja libre (FCF) durante un período determinado. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque tener un coeficiente de devengo superior a cero es poco preocupante, creemos que merece la pena prestar atención cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo relativamente alto. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Durante los doce meses anteriores a diciembre de 2023, Copa Holdings registró un ratio de periodificación de -0,22. Esto implica que tiene una muy buena conversión de efectivo. Esto implica que tiene una muy buena conversión de efectivo, y que sus ganancias en el último año en realidad subestiman significativamente su flujo de caja libre. A saber, durante el periodo, produjo un flujo de caja libre de 1.000 millones de dólares, lo que eclipsa su beneficio declarado de 518,2 millones de dólares. Los accionistas de Copa Holdings están sin duda satisfechos de que el flujo de caja libre haya mejorado en los últimos doce meses. Dicho esto, hay más cosas que considerar. También debemos tener en cuenta el impacto de los elementos inusuales en el beneficio estatutario (y, por tanto, en el coeficiente de devengo), así como las ramificaciones de la emisión de nuevas acciones por parte de la empresa.

Esto puede llevarnos a preguntarnos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Afortunadamente, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que representa la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Para entender el potencial de rentabilidad por acción, es esencial considerar en qué medida una empresa está diluyendo a los accionistas. De hecho, Copa Holdings aumentó el número de acciones en circulación en un 6,6% en los últimos doce meses mediante la emisión de nuevas acciones. Eso significa que sus beneficios se reparten entre un mayor número de acciones. Hablar de ingresos netos, sin notar las ganancias por acción, es distraerse con los números grandes mientras se ignoran los números más pequeños que hablan del valor por acción. Compruebe el crecimiento histórico del BPA de Copa Holdings haciendo clic en este enlace.

Un vistazo al impacto de la dilución de Copa Holdings en sus ganancias por acción (EPS)

Hace tres años, Copa Holdings perdió dinero. La buena noticia es que los beneficios aumentaron un 49% en los últimos doce meses. Pero el BPA fue menos impresionante, pues sólo subió un 50% en ese tiempo. Por lo tanto, se puede ver claramente que la dilución está influyendo en los beneficios de los accionistas.

A largo plazo, el crecimiento de los beneficios por acción debería generar un crecimiento del precio de las acciones. Por lo tanto, será ciertamente positivo para los accionistas si Copa Holdings puede hacer crecer el BPA de forma persistente. Sin embargo, si sus beneficios aumentan mientras sus ganancias por acción se mantienen planas (o incluso caen), entonces los accionistas podrían no ver muchos beneficios. Por esa razón, podría decirse que el BPA es más importante que el beneficio neto a largo plazo, suponiendo que el objetivo sea evaluar si el precio de las acciones de una empresa podría crecer.

¿Cómo influyen las partidas inusuales en el beneficio?

El beneficio de Copa Holdings se vio reducido por partidas inusuales por valor de 92 millones de dólares en los últimos doce meses, lo que le ayudó a producir una elevada conversión de efectivo, como reflejan sus partidas inusuales. Esto es lo que se espera ver cuando una empresa tiene un cargo no monetario que reduce los beneficios sobre el papel. Aunque las deducciones debidas a partidas inusuales son decepcionantes en primera instancia, hay un resquicio de esperanza. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Y, al fin y al cabo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Suponiendo que esos gastos inusuales no se repitan, esperamos que Copa Holdings obtenga mayores beneficios el año que viene, en igualdad de condiciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Copa Holdings

En resumen, el ratio de devengo de Copa Holdings y sus partidas inusuales sugieren que sus beneficios estatutarios se han visto temporalmente deprimidos (y podrían recuperarse), mientras que la dilución es negativa para los accionistas. Teniendo en cuenta todos estos factores, diríamos que el poder de los beneficios subyacentes de Copa Holdings es al menos tan bueno como las cifras estatutarias hacen parecer. Si desea saber más sobre Copa Holdings como empresa, es importante que conozca los riesgos a los que se enfrenta. Le interesará saber que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Copa Holdings y le interesará conocerlas.

Después de nuestro examen de la naturaleza de las ganancias de Copa Holdings, hemos salido optimistas para la compañía. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de una empresa de calidad. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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