Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Old Dominion Freight Line, Inc.(NASDAQ:ODFL) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgo?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Old Dominion Freight Line?
Como se puede ver a continuación, Old Dominion Freight Line tenía 80,0 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 100,0 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 206,6 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 126,6 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Old Dominion Freight Line
Podemos ver en el balance más reciente que Old Dominion Freight Line tenía pasivos por valor de 552,4 millones de USD con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 683,4 millones de USD con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 206,6 millones de dólares y de 663,7 millones de dólares de créditos que vencen dentro de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 365,4 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.
Esta situación indica que el balance de Old Dominion Freight Line parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 42.300 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Old Dominion Freight Line también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura.
Pero la otra cara de la historia es que Old Dominion Freight Line vio cómo su EBIT descendía un 7,5% en el último año. Este tipo de descenso, si se mantiene, dificultará obviamente la gestión de la deuda. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Old Dominion Freight Line puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Old Dominion Freight Line tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Old Dominion Freight Line ascendió al 48% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que Old Dominion Freight Line disponga de 126,6 millones de dólares en efectivo neto. Por tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Old Dominion Freight Line. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Old Dominion Freight Line que debería conocer antes de invertir aquí.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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