El crecimiento moderado no es obstáculo para la cotización de Old Dominion Freight Line, Inc. (NASDAQ:ODFL)
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 18 veces, puede considerar Old Dominion Freight Line, Inc.(NASDAQ:ODFL) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 32,5 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
El reciente crecimiento de los beneficios de Old Dominion Freight Line ha estado en línea con el mercado. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este modesto rendimiento de los beneficios se acelerará. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Hay suficiente crecimiento para Old Dominion Freight Line?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan pronunciado como el de Old Dominion Freight Line es cuando el crecimiento de la empresa está en vías de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, la empresa obtuvo unos resultados que apenas se desviaron de los de hace un año. Aunque gratamente el BPA ha subido un 43% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos ha sido magnífico para la empresa.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 8,8% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.
A la luz de esto, es alarmante que el PER de Old Dominion Freight Line se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos establecido que Old Dominion Freight Line cotiza actualmente con un PER muy superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, enviando a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia para Old Dominion Freight Line que debería conocer.
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