David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Old Dominion Freight Line, Inc.(NASDAQ:ODFL) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Old Dominion Freight Line?
Como se puede ver a continuación, Old Dominion Freight Line tenía 80,0 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 100,0 millones de dólares del año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 581,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 501,0 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Old Dominion Freight Line?
Podemos ver en el balance más reciente que Old Dominion Freight Line tenía pasivos de 550,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos de 699,0 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 581,0 millones de dólares, así como de créditos por valor de 603,5 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, el pasivo supera en 65,2 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Esta situación indica que el balance de Old Dominion Freight Line parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que la empresa de 37.700 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Old Dominion Freight Line también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda de forma segura.
Por otro lado, Old Dominion Freight Line vio caer su EBIT un 9,6% en los últimos doce meses. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Old Dominion Freight Line puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Old Dominion Freight Line tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, el flujo de caja libre de Old Dominion Freight Line ascendió al 49% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.
Resumiendo
Podríamos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Old Dominion Freight Line, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 501,0 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Old Dominion Freight Line. Nos animaríamos a investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Old Dominion Freight Line han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.
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