David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Heartland Express, Inc.(NASDAQ:HTLD) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Consulte nuestro último análisis de Heartland Express
¿Cuánta deuda tiene Heartland Express?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Heartland Express tenía una deuda de 281,5 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción desde los 413,0 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, dispone de 28,1 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 253,4 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Heartland Express?
Podemos ver en el balance más reciente que Heartland Express tenía pasivos por valor de 123,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 520,9 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 28,1 millones de dólares en efectivo y 112,9 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 503,4 millones de dólares.
Este déficit no es tan grave porque Heartland Express vale 886,9 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance, si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.
Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
Dado que la deuda neta es sólo 1,3 veces el EBITDA, sorprende inicialmente ver que el EBIT de Heartland Express tiene una baja cobertura de intereses de 0,058 veces. Así que, aunque no estamos necesariamente alarmados, pensamos que su deuda está lejos de ser trivial. Y lo que es más importante, el EBIT de Heartland Express cayó un asombroso 99% en los últimos doce meses. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Heartland Express puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Considerando los tres últimos años, Heartland Express registró en realidad una salida de caja, en general. La deuda suele ser más cara, y casi siempre más arriesgada en manos de una empresa con un flujo de caja libre negativo. Los accionistas deberían esperar una mejora.
Nuestra opinión
Para ser francos, tanto la cobertura de intereses de Heartland Express como su historial de (no) crecimiento de su EBIT nos hacen sentir bastante incómodos con sus niveles de deuda. Pero al menos es bastante decente en la gestión de su deuda, sobre la base de su EBITDA, lo que es alentador. Tenemos muy claro que consideramos a Heartland Express bastante arriesgada, debido a la salud de su balance. Por este motivo, somos bastante cautos con el valor, y creemos que los accionistas deberían vigilar de cerca su liquidez. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Heartland Express muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debería conocer...
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Heartland Express puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.