Estas 4 medidas indican que Covenant Logistics Group (NASDAQ:CVLG) está haciendo un uso extensivo de la deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante destacar que Covenant Logistics Group, Inc.(NASDAQ:CVLG) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Covenant Logistics Group

¿Cuánta deuda tiene Covenant Logistics Group?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Covenant Logistics Group tenía 240,9 millones de dólares de deuda, un aumento de 109,3 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 7,39 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 233,5 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Covenant Logistics Group

Los últimos datos del balance muestran que Covenant Logistics Group tenía pasivos por valor de 171,3 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 326,8 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 7,39 millones de dólares en efectivo y 154,2 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 336,5 millones de dólares.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Covenant Logistics Group tiene una capitalización bursátil de 633,1 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Covenant Logistics Group se sitúa en unas muy razonables 2,0 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 5,8 veces el año pasado. Parece que la empresa incurre en grandes gastos de depreciación y amortización, por lo que tal vez su carga de deuda es más pesada de lo que parece a primera vista, ya que el EBITDA es posiblemente una medida generosa de los beneficios. Cabe destacar que el EBIT de Covenant Logistics Group cayó un sorprendente 42% en los últimos doce meses. Si la tendencia de los beneficios continúa, pagar su deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Covenant Logistics Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, Covenant Logistics Group registró un flujo de caja libre equivalente al 19% de su EBIT, lo que es realmente bajo. Ese flojo nivel de conversión de efectivo socava su capacidad para gestionar y amortizar la deuda.

Nuestra opinión

Tras analizar el intento de Covenant Logistics Group de (no) aumentar su EBIT, no estamos entusiasmados. Pero al menos su cobertura de intereses no es tan mala. Mirando el panorama general, nos parece claro que el uso de la deuda por parte de Covenant Logistics Group está creando riesgos para la empresa. Si todo va bien, puede resultar rentable, pero el inconveniente de esta deuda es un mayor riesgo de pérdidas permanentes. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. A tal fin, debe tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Covenant Logistics Group.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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