No habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de 1x de Liberty Global Ltd.(NASDAQ:LBTY.A) merezca una mención cuando la P/V media del sector de las telecomunicaciones en Estados Unidos es similar, en torno a 1,3x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el P/S.
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¿Cómo ha sido el rendimiento reciente de Liberty Global?
No cabe duda de que Liberty Global ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus ingresos ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus ingresos. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que los ingresos de la empresa serán menos resistentes de cara al futuro. Los alcistas de Liberty Global esperan que no sea así, para poder comprar el título con una valoración ligeramente inferior.
¿Quiere conocer todas las estimaciones de los analistas sobre la empresa? Entonces nuestro informegratuito sobre Liberty Global le ayudará a descubrir qué hay en el horizonte.¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Liberty Global?
Para justificar su ratio P/S, Liberty Global necesitaría producir un crecimiento similar al del sector.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 4,0% el año pasado. Aun así, lamentablemente los ingresos han caído un 40% en conjunto desde hace tres años, lo que resulta decepcionante. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.
Pasando al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos deberían crecer un 0,5% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 213% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.
A la luz de esto, es curioso que el PER de Liberty Global se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento, bastante limitadas, y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si la PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.
Conclusión sobre la PER de Liberty Global
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Dado que las previsiones de crecimiento de los ingresos de Liberty Global son relativamente moderadas en comparación con el sector en general, nos sorprende ver que cotiza con su actual relación precio/ventas. En la actualidad, no confiamos en la relación P/S, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado dos señales de advertencia en Liberty Global (al menos una de ellas significativa), y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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