No es aventurado afirmar que la relación precio/beneficios de Vontier Corporation (NYSE:VNT) de 15,5 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado estadounidense, donde la relación precio/beneficios media se sitúa en torno a 17 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar el PER sin más, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una oportunidad clara o un error costoso.
Vontier ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más deprisa que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que la tendencia de los beneficios de la empresa acabará cayendo en línea con la mayoría de las demás del mercado. Si todavía cree en el negocio, preferiría que la empresa no perdiera beneficios. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?
El único momento en el que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Vontier es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 21%. Esto ha agriado el último periodo de tres años, que, no obstante, ha logrado ofrecer un decente aumento global del 11% en el BPA. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido respetable para la empresa.
De cara al futuro, según los ocho analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 19% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al crecimiento anual del 12% previsto para el mercado en general.
Con esta información, nos parece interesante que Vontier cotice a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, algunos accionistas se muestran escépticos ante las previsiones y han estado aceptando precios de venta más bajos.
La última palabra
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.
Hemos comprobado que Vontier cotiza actualmente con un PER inferior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer la 1 señal de advertencia para Vontier que hemos descubierto.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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