¿Tiene Keysight Technologies (NYSE:KEYS) un balance saneado?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Keysight Technologies, Inc.(NYSE:KEYS) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

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¿Cuál es la deuda neta de Keysight Technologies?

Como puede ver a continuación, Keysight Technologies tenía 1.820 millones de dólares de deuda, en enero de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 1.750 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 72 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Keysight Technologies?

Los últimos datos del balance muestran que Keysight Technologies tenía obligaciones por valor de 2.120 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 2.130 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 1.750 millones de dólares, así como de créditos por valor de 808 millones de dólares que vencen dentro de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.690 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Keysight Technologies tiene una titánica capitalización bursátil de 26.200 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Al no tener prácticamente deuda neta, Keysight Technologies tiene una carga de deuda muy ligera.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda, como los tipos de interés que se pagan por ella.

Keysight Technologies apenas tiene deuda neta, como lo demuestra su ratio de deuda neta sobre EBITDA de sólo 0,048. Afortunadamente, en el último año ha recibido más intereses de los que ha pagado. Así que no hay duda de que esta empresa puede endeudarse con la misma facilidad que los bronceadores entusiastas adquieren un tono anaranjado. Pero la mala noticia es que Keysight Technologies ha visto caer su EBIT un 10% en los últimos doce meses. Si ese ritmo de descenso de los beneficios continúa, la empresa podría encontrarse en apuros. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Keysight Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, Keysight Technologies registró un flujo de caja libre equivalente al 86% de su EBIT, una cifra superior a la que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Keysight Technologies para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero debemos admitir que su tasa de crecimiento del EBIT tiene el efecto contrario. Si tenemos en cuenta la serie de factores anteriores, parece que Keysight Technologies es bastante sensata con su uso de la deuda. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Estaríamos motivados para investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Keysight Technologies han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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