El sentimiento sigue eludiendo a Viasat, Inc. (NASDAQ:VSAT)

Cuando vemos que casi la mitad de las empresas del sector de las comunicaciones en Estados Unidos tienen relaciones precio/ventas (o "P/S") superiores a 1,2x, Viasat, Inc.(NASDAQ:VSAT) parece estar emitiendo algunas señales de compra con su relación P/S de 0,5x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido P/S.

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Cómo se ha comportado Viasat

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Viasat, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los ingresos se degrade sustancialmente, lo que ha reprimido el precio de las acciones y, por tanto, el ratio P/S. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de Viasat?

Para justificar su ratio P/S, Viasat necesitaría producir un crecimiento lento que esté a la zaga del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que los ingresos de la empresa crecieron un impresionante 52% el año pasado. Además, los ingresos han aumentado un 69% en conjunto desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

Pasando a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 18%, según las estimaciones de los diez analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector sólo crezca un 2,0%, lo que resulta notablemente menos atractivo.

Con estos datos, nos parece extraño que Viasat cotice a un PER inferior al del sector. Al parecer, algunos accionistas dudan de las previsiones y han estado aceptando precios de venta significativamente más bajos.

La última palabra

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Las previsiones de los analistas de Viasat revelan que sus perspectivas de ingresos superiores no están contribuyendo a su P/V ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos previsiones de fuerte crecimiento como éstas, sólo podemos suponer que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo una presión significativa sobre el ratio P/S. Parece que el mercado podría estar anticipando la inestabilidad de los ingresos, porque estas condiciones normalmente deberían proporcionar un impulso al precio de la acción.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado dos señales de advertencia en Viasat que debería tener en cuenta, y una de ellas nos incomoda un poco.

Si no está seguro de la solidez del negocio de Viasat, explore nuestra lista interactiva de valores con sólidos fundamentos empresariales en busca de otras empresas que pueda haber pasado por alto.

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