Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 38,2x, Apple Inc.(NASDAQ:AAPL) podría estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Apple podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Es posible que muchos esperen que los resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Esperemos que así sea, porque de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Apple?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Apple es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si echamos la vista atrás, veremos que la empresa apenas ha registrado crecimiento de los beneficios por acción en el último año. Sin embargo, el último período de tres años fue mejor, ya que ha proporcionado un decente aumento global del 9,4% en BPA. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 14% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Apple se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
¿Qué podemos aprender del PER de Apple?
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos determinado que Apple mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Apple que hemos descubierto.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Apple. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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