Los participantes en el mercado reconocen las ganancias de Oracle Corporation (NYSE:ORCL), que impulsan las acciones un 27% al alza

Los accionistas de Oracle Corporation(NYSE:ORCL) han visto recompensada su paciencia con una subida del 27% en el último mes. Mirando un poco más atrás, es alentador ver que la acción ha subido un 63% en el último año.

Tras el firme rebote del precio, Oracle puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos con una relación precio/beneficios (o "PER") de 45x, ya que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

No cabe duda de que Oracle ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para Oracle?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan pronunciado como el de Oracle es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 15% en sus resultados. Sin embargo, esto no fue suficiente, ya que en el último trienio se ha producido una desagradable caída del 18% en el BPA agregado. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la compañía sugieren que los beneficios deberían crecer un 19% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Oracle se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

Conclusión sobre el PER de Oracle

El PER de Oracle está volando alto, al igual que sus acciones durante el último mes. Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos comprobado que Oracle mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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