Falta algo de confianza en la P/S de Fair Isaac Corporation (NYSE:FICO)

Con una relación precio/ventas (o "P/V") de 29,6 veces, Fair Isaac Corporation(NYSE:FICO) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de todas las empresas de software de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 4,8 veces e incluso P/V inferiores a 1,7 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Fair Isaac?

Fair Isaac podría estar obteniendo mejores resultados, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos mejorará notablemente. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Fair Isaac?

El ratio P/S de Fair Isaac sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 12% el año pasado. Los ingresos también han subido un 22% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un buen trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 16% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Esto se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 20% anual previsto para el sector en general.

Con esta información, nos parece preocupante que Fair Isaac cotice a un PER superior al del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más atrevidos supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando mucho en el precio de la acción.

La conclusión sobre el P/S de Fair Isaac

Se argumenta que la relación precio-ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos llegado a la conclusión de que Fair Isaac cotiza actualmente con una relación precio/ventas muy superior a la prevista, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del sector en general. Cuando vemos unas perspectivas de ingresos débiles, sospechamos que el precio de la acción se enfrenta a un riesgo mucho mayor de caer, lo que haría descender de nuevo las cifras de P/S. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Dicho esto, tenga en cuenta que Fair Isaac está mostrando 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

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