Por qué los inversores no deberían sorprenderse por el P/S de Zscaler, Inc. (NASDAQ:ZS)

Es posible que piense que, con una relación precio/ventas (o "P/V") de 14 veces, Zscaler, Inc.(NASDAQ:ZS) es un valor que debe evitarse por completo, ya que casi la mitad de las empresas de software de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 4,3 veces, e incluso las P/V inferiores a 1,6 veces no son fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Vea nuestro último análisis de Zscaler

Cómo se ha comportado Zscaler

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Zscaler lo ha estado haciendo relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Zscaler?

La única vez que estaría realmente cómodo viendo un P / S tan empinada como la de Zscaler es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de eclipsar a la industria decididamente.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 41% en sus ingresos. Además, los ingresos han aumentado un 254% en total desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 26% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto de la industria crezca sólo un 15% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Zscaler se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

La clave

Aunque la relación precio-ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Nuestro análisis de Zscaler muestra que su relación precio/ventas se mantiene alta gracias a sus fuertes ingresos futuros. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los ingresos es bastante remoto, lo que justifica el elevado ratio P/S. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Zscaler que deberías conocer.

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