El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Workday, Inc.(NASDAQ:WDAY) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Por qué la deuda conlleva riesgo?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuánta deuda tiene Workday?
Como puede ver a continuación, Workday tenía 2.980 millones de dólares de deuda en abril de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 7.180 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 4.200 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Workday
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Workday tenía pasivos por valor de 4.430 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.350 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 7.180 millones de dólares en efectivo, así como de 1.130 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 537 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Teniendo en cuenta el tamaño de Workday, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Así que es muy poco probable que la empresa de 61.900 millones de dólares ande corta de liquidez, pero aun así merece la pena echar un ojo al balance. En pocas palabras, Workday cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda.
También fue positivo ver que, a pesar de perder dinero en la línea de EBIT el año pasado, Workday dio la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 267 millones de dólares. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Workday puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita efectivo frío y duro. Puede que Workday tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. El año pasado, Workday produjo más flujo de caja libre que EBIT. Este tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Workday tiene 4.200 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 2.000 millones de dólares, que representa el 746% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Workday sea arriesgado. Otro factor que nos daría confianza en Workday sería si los insiders han estado comprando acciones: si tú también eres consciente de esa señal, puedes averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.
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