Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Varonis Systems, Inc.(NASDAQ:VRNS) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Varonis Systems?
Como puede ver a continuación, Varonis Systems tenía 250,1 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 525,1 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 275,0 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Varonis Systems?
Los últimos datos del balance muestran que Varonis Systems tenía pasivos por valor de 266,6 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 309,6 millones de dólares que vencían después. En cambio, dispone de una tesorería de 525,1 millones de dólares y de 111,1 millones de dólares de créditos que vencen dentro de un año. Así que en realidad tiene 60,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Esta situación indica que el balance de Varonis Systems parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 4.820 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En pocas palabras, Varonis Systems cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No cabe duda de que el balance es el mejor indicador de la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Varonis Systems para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Varonis Systems no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 6,6%, hasta 488 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
¿Cuál es el riesgo de Varonis Systems?
Aunque Varonis Systems perdió dinero a nivel de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 46 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Con un crecimiento mediocre de los ingresos en el último año, no nos parece que la oportunidad de inversión sea especialmente atractiva. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en Varonis Systems que debería tener en cuenta.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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