Creemos que Roper Technologies (NASDAQ:ROP) puede seguir haciendo frente a su deuda

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Roper Technologies, Inc.(NASDAQ:ROP) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de Roper Technologies

¿Cuál es la deuda neta de Roper Technologies?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2024 Roper Technologies tenía 7.420 millones de dólares de deuda, un aumento de 6.670 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 251,5 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 7.170 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Roper Technologies

Según el último balance, Roper Technologies tenía pasivos por valor de 2.810 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 8.900 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de una tesorería de 251,5 millones de dólares y de créditos por valor de 911,7 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 10.500 millones de dólares.

Por supuesto, Roper Technologies tiene una titánica capitalización bursátil de 58.900 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Roper Technologies tiene una deuda neta en relación con el EBITDA de 2,7, lo que sugiere que utiliza bastante apalancamiento para aumentar la rentabilidad. Pero la elevada cobertura de intereses de 8,8 sugiere que puede hacer frente fácilmente al servicio de esa deuda. Una forma en que Roper Technologies podría vencer su deuda sería si dejara de pedir más préstamos pero siguiera haciendo crecer el EBIT en torno al 15%, como hizo el año pasado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Roper Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, Roper Technologies ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 90% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Nuestra opinión

La conversión del EBIT en flujo de caja libre de Roper Technologies sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Pero, en un tono más sombrío, nos preocupa un poco su deuda neta en relación con el EBITDA. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que Roper Technologies utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de aumentar la rentabilidad para los accionistas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia de Roper Technologies que debería conocer.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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