Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 18 veces, puede considerar PTC Inc.(NASDAQ:PTC) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 73,4 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
PTC ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará la vuelta por completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Es de esperar que así sea, pues de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de PTC?
Para justificar su PER, PTC debería registrar un crecimiento extraordinario, muy superior al del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 9,9% en los resultados de la empresa. Esto ha agriado el último periodo de tres años, que, no obstante, ha logrado ofrecer un decente aumento global del 27% en el BPA. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 30% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un 10% anual, la empresa está posicionada para obtener unos resultados más sólidos.
En vista de ello, es comprensible que el PER de PTC se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos comprobado que PTC mantiene su elevado PER debido a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para PTC que hemos descubierto.
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