¿Es Pegasystems (NASDAQ:PEGA) una inversión arriesgada?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Pegasystems Inc. (NASDAQ:PEGA ) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué conlleva riesgo la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Pegasystems

¿Cuál es la deuda de Pegasystems?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Pegasystems tenía una deuda de 498,1 millones de dólares a finales de junio de 2023, una reducción de los 592,2 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, dispone de 312,8 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 185,3 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Pegasystems

Del balance más reciente se desprende que Pegasystems tenía obligaciones por valor de 461,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 585,9 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, dispone de una tesorería de 312,8 millones de USD y de créditos por valor de 381,4 millones de USD con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 352,8 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Pegasystems que cotizan en bolsa tienen un valor total de 3.380 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Pegasystems para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

En 12 meses, Pegasystems registró unos ingresos de 1.300 millones de dólares, lo que supone un aumento del 5,5%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.

Caveat Emptor

Es importante señalar que Pegasystems registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. De hecho, perdió 81 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con el pasivo mencionado anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitiera la pérdida de 126 millones de dólares del año pasado. Por tanto, creemos que este valor es bastante arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Pegasystems muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión , que debería conocer...

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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