David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Palo Alto Networks, Inc.(NASDAQ:PANW) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Palo Alto Networks?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Palo Alto Networks tenía 1.950 millones de dólares de deuda en octubre de 2023, frente a los 3.680 millones de dólares de un año antes. Pero también tiene 3.890 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 1.950 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la salud del balance de Palo Alto Networks?
Los últimos datos del balance muestran que Palo Alto Networks tenía pasivos por valor de 7 510 millones de USD con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 5 120 millones de USD con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 3.890 millones de dólares en efectivo y 1.860 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a un año. Por tanto, su pasivo supera en 6.890 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Por supuesto, Palo Alto Networks tiene una titánica capitalización bursátil de 94.000 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Palo Alto Networks también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Aunque Palo Alto Networks registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, también es bueno ver que generó 587 millones de dólares de EBIT en los últimos doce meses. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Palo Alto Networks puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que Palo Alto Networks tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Durante el año pasado, Palo Alto Networks produjo más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.
Resumiendo
Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Palo Alto Networks, pero nos tranquiliza el hecho de que tenga una tesorería neta de 1.950 millones de dólares. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 2.900 millones de dólares, un 498% de su EBIT. Entonces, ¿es la deuda de Palo Alto Networks un riesgo? A nosotros no nos lo parece. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Palo Alto Networks muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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