¿Microsoft sigue ofreciendo ventajas tras el impulso inversor en inteligencia artificial y la reciente caída de su cotización?

• Si se pregunta si aún merece la pena tener en cuenta a Microsoft tras su fuerte trayectoria de los últimos años, o si la mayor parte del potencial alcista ya está descontado, este artículo es para usted.
• A pesar de su sólida trayectoria a largo plazo, con una revalorización del 100,2% en 3 años y del 128,1% en 5 años, el valor se ha enfriado recientemente, con una caída del 1% en la última semana y del 6,2% en el último mes. En lo que va de año ha subido un 14,3% y hace un año un 7,8%.
• Los últimos titulares se han centrado en el aumento de la inversión de Microsoft en infraestructura de IA y asociaciones en la nube, lo que refuerza la idea de que se encuentra en el centro de la próxima ola de demanda de software empresarial. Al mismo tiempo, el continuo escrutinio regulatorio de sus adquisiciones y asociaciones ha añadido una capa de incertidumbre que ayuda a explicar algunas de las recientes oscilaciones del precio de las acciones.
• En nuestro marco, la acción obtiene actualmente una valoración de 4 sobre 6, lo que sugiere que parece infravalorada en varios parámetros, incluso después de su repunte de varios años. A continuación, analizaremos lo que indican los distintos enfoques de valoración sobre Microsoft en la actualidad, y más adelante en el artículo exploraremos una forma más matizada de pensar en su valor más allá de los ratios habituales.

Microsoft obtuvo una rentabilidad del 7,8% el año pasado. Vea cómo se compara con el resto del sector del software.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de Microsoft

Un modelo de flujo de caja descontado calcula el valor de una empresa proyectando sus flujos de caja futuros y descontándolos a la actualidad en términos de dólares. En el caso de Microsoft, este modelo de flujo de caja libre a capital de 2 fases parte de un flujo de caja libre de los últimos doce meses de unos 89.400 millones de dólares y utiliza las previsiones de los analistas para los próximos años, con Simply Wall St extrapolando el crecimiento más allá.

En este marco, se prevé que el flujo de caja libre de Microsoft aumente hasta aproximadamente 369.800 millones de dólares en 2035, con proyecciones intermedias como unos 206.200 millones de dólares en 2030. Estos flujos de caja futuros se descuentan a su valor actual, reflejando el riesgo y el valor temporal del dinero.

En conjunto, el modelo llega a un valor intrínseco estimado de unos 602,49 $ por acción, lo que implica que la acción cotiza con un descuento aproximado del 20,6% sobre su valor razonable. Sobre esta base, el DCF sugiere que el precio actual de las acciones de Microsoft deja un margen de seguridad significativo.

Resultado: SUBVALORADO

Nuestro análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Microsoft está infravalorada en un 20,6%. Realice un seguimiento de este valor en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 908 valores infravalorados en función de los flujos de caja.

Consulte la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más información sobre cómo hemos llegado a este valor razonable de Microsoft.

Enfoque 2: Precio de Microsoft frente a beneficios

En el caso de empresas consolidadas y rentables como Microsoft, el ratio precio/beneficios suele ser la forma más intuitiva de pensar en la valoración, ya que vincula directamente lo que pagan hoy los inversores con el poder de los beneficios actuales de la empresa.

En términos sencillos, un mayor crecimiento previsto y un menor riesgo percibido suelen justificar una relación precio/beneficio más elevada, o más generosa, mientras que un crecimiento más lento o una mayor incertidumbre suelen justificar un múltiplo más bajo. En la actualidad, Microsoft cotiza con un beneficio de 33,9 veces, ligeramente por encima de la media del sector de software, que es de 32,9 veces, y cerca de la media de su grupo, que es de 32,5 veces.

El marco del Ratio Justo de Simply Wall St va un paso más allá de estas simples comparaciones al estimar a qué múltiplo PE debería cotizar Microsoft, dadas sus perspectivas de crecimiento de beneficios, rentabilidad, tamaño, sector y perfil de riesgo. Para Microsoft, este Ratio Justo se calcula en torno a 52,7 veces, lo que implica que, en relación con sus fundamentales, el múltiplo actual de 33,9 veces parece conservador más que exagerado.

Sobre esta base, Microsoft parece infravalorada cuando se compara con su Ratio Justo, incluso si parece sólo modestamente cara en comparación con sus homólogas.

Resultado: INFRAVALORADA

Los ratios PE cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Descubra 1444 empresas en las que personas con información privilegiada apuestan a lo grande por un crecimiento explosivo.

Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de Microsoft

Anteriormente mencionamos que existe una forma aún mejor de entender la valoración, así que permítanos presentarle las Narrativas, un marco sencillo que le permite convertir su visión de Microsoft en una historia clara que conecta lo que usted cree sobre su futuro con un conjunto de previsiones y, finalmente, con un Valor Justo que puede comparar con el precio actual.

Una narrativa es la historia que hay detrás de los números, en la que se explica lo que se espera del crecimiento de los ingresos, los márgenes y los riesgos. A continuación, la plataforma lo convierte en una previsión financiera y una estimación del valor razonable, todo ello dentro de la página de la comunidad Simply Wall St que ya utilizan millones de inversores.

Dado que las Narrativas viven en la plataforma, se actualizan dinámicamente a medida que llega nueva información. Cuando los beneficios, las noticias o la orientación cambian las perspectivas de Microsoft, puede ver inmediatamente cómo afecta a su valor razonable y si la diferencia con el precio actual de la acción sugiere comprar, mantener o vender.

Por ejemplo, una narrativa conservadora de Microsoft sobre la Comunidad podría suponer un fuerte gasto en inteligencia artificial, una ralentización del crecimiento y un valor razonable cercano a 360 dólares. Una narrativa más optimista podría tener en cuenta un crecimiento sostenido de dos dígitos de la nube y la IA y llegar a un valor razonable cercano a 625 dólares, lo que muestra cómo dos historias razonables pueden llevar a decisiones muy diferentes.

En el caso de Microsoft, sin embargo, te lo pondremos muy fácil con avances de dos Narrativas líderes de Microsoft:

🐂 Caso Toro Microsoft

Valor razonable: 625,41 $.

Infravaloración implícita frente al precio actual: 23,6%.

Supuesto de crecimiento de ingresos: 15.28%

• Considera que la aceleración de la IA y la integración en la nube, además de un modelo de suscripción sólido, impulsan un crecimiento duradero con márgenes elevados y beneficios predecibles.
• Espera que la expansión de Azure, la seguridad y la cartera de pedidos respalden el aumento del flujo de caja libre y la ligera mejora de los márgenes de beneficio a pesar del elevado CapEx en IA.
• Coincide ampliamente con el consenso de los analistas de que Microsoft puede mantener un crecimiento de los ingresos y los beneficios de dos dígitos, lo que algunos inversores consideran que justifica un múltiplo premium y un potencial alcista en torno a los 600 dólares.

🐻 Caso bajista de Microsoft

Valor razonable: 420,00 dólares

Sobrevaloración implícita frente al precio actual: 14,0%.

Supuesto de crecimiento de los ingresos: -0,78

• Argumenta que el auge de la IA ha llevado la valoración demasiado lejos, dados los vientos en contra derivados de la contracción del mercado de PC, la débil posición del hardware de Xbox y el deterioro de la experiencia del usuario de Windows.
• Advierte de que la inversión masiva en centros de datos de IA podría erosionar los márgenes tradicionales de Microsoft, similares a los del software, si los modelos de IA se convierten en productos básicos y desaparece el poder de fijación de precios.
• Destaca los riesgos estructurales de que la IA pueda canibalizar los ingresos de Office por puesto y que el debilitamiento de la afinidad de los consumidores y desarrolladores pueda socavar en última instancia Azure y el dominio empresarial.

¿Crees que hay algo más en la historia de Microsoft? Visita nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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