¿Es hora de reevaluar Microsoft (MSFT) tras la reciente caída de su cotización?

• Para los inversores que se preguntan si Microsoft sigue teniendo un precio atractivo o si ya está totalmente valorada, este artículo repasa las cifras para que puedan evaluar la valoración por sí mismos.
• Las acciones de Microsoft cerraron por última vez a 374,33 USD, tras una subida del 1,3% en 7 días, un descenso del 8,6% en 30 días, un descenso del 20,9% en lo que va de año y un descenso del 3,4% en el último año, frente a una rentabilidad a más largo plazo del 35,2% en 3 años y del 52,6% en 5 años.
• Los últimos titulares sobre Microsoft han seguido centrándose en su posición en el sector del software y la tecnología en general, manteniendo la atención en cómo valora el mercado la empresa. Estas noticias enmarcan los movimientos del precio de las acciones en temas sectoriales más amplios, que los inversores suelen utilizar como telón de fondo a la hora de pensar en la valoración.
• En las comprobaciones de valoración de Simply Wall St, Microsoft tiene actualmente una puntuación de valoración de 5 sobre 6. El resto de este artículo repasa los principales enfoques de valoración que hay detrás de esa cifra, y concluye con un marco que puede ayudarle a pensar en el valor de la acción de una manera más redondeada.

Microsoft obtuvo una rentabilidad del -3,4% el año pasado. Vea cómo se compara con el resto del sector del software.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de Microsoft

Un modelo de flujo de caja descontado calcula el valor que podría tener una empresa proyectando sus flujos de caja futuros y descontándolos a día de hoy, utilizando una tasa de rentabilidad requerida. En esencia, se trata de saber cuánto vale en dólares de hoy toda la generación de caja futura de Microsoft.

En el caso de Microsoft, el modelo utilizado aquí es un enfoque de flujo de caja libre a fondos propios en 2 fases, basado en proyecciones de flujo de caja. El flujo de caja libre de los últimos doce meses es de unos 93.700 millones de dólares. Las estimaciones de los analistas y las extrapolaciones de Simply Wall St prevén que el flujo de caja libre alcance unos 164.800 millones de dólares en 2030, con años intermedios como 2026 a 2030 descontados a valor actual.

La suma de estas proyecciones descontadas arroja un valor intrínseco estimado de unos 452,80 USD por acción. Comparado con el reciente precio de la acción de 374,33 USD, este marco sugiere que Microsoft cotiza con un descuento aproximado del 17,3% respecto a esta estimación DCF, lo que indica que las acciones parecen infravaloradas en este modelo específico.

Resultado: INFRAVALORADAS

Nuestro análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Microsoft está infravalorada en un 17,3%. Realice un seguimiento de este valor en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 64 valores infravalorados de alta calidad.

Vaya a la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más detalles sobre cómo llegamos a este valor razonable de Microsoft.

Enfoque 2: Precio de Microsoft frente a beneficios

Para una empresa rentable como Microsoft, la relación precio/beneficio es una forma habitual de comprobar lo que se está pagando por cada dólar de beneficios actuales. Vincula directamente el precio de la acción con los beneficios, que muchos inversores utilizan como referencia sencilla a la hora de sopesar el valor.

Lo que se considera un PER "normal" o "justo" depende de la rapidez con que se espera que crezcan los beneficios y del riesgo que se perciba en ellos. Un mayor crecimiento y un menor riesgo percibido suelen justificar un PER más alto, mientras que un crecimiento más lento o un mayor riesgo suelen reducirlo.

Microsoft cotiza actualmente a un PER de 23,31 veces. Se sitúa por debajo de la media del sector del software (28,53 veces) y también por debajo de la media de sus homólogas (28,12 veces), por lo que, en comparaciones sencillas, el precio de las acciones es inferior al de muchas empresas similares. Simply Wall St también calcula un "ratio justo" propio de 41,14 veces para Microsoft. Esta métrica estima un PER adecuado utilizando factores como el crecimiento de los beneficios, los márgenes de beneficio, el sector, la capitalización bursátil y los riesgos específicos de la empresa. Esto lo convierte en un criterio más amplio que los promedios del sector.

La comparación del Ratio Justo de 41,14x con el PER real de 23,31x sugiere que Microsoft está infravalorada según este enfoque basado en múltiplos.

Resultado: INFRAVALORADA

Los ratios PER cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Empiece a invertir en legados, no en ejecutivos. Descubra nuestras 19 mejores empresas dirigidas por fundadores.

Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de Microsoft

Anteriormente se mencionó que existe una forma aún mejor de entender la valoración. Aquí es donde entran en juego las narrativas, una forma sencilla de relacionar su visión del negocio de Microsoft con cifras concretas, como ingresos futuros, beneficios, márgenes y una estimación del valor razonable, para luego compararlo con el precio actual de la acción.

Una narrativa es esencialmente su historia sobre la empresa, escrita en números y suposiciones en lugar de párrafos. En Simply Wall St vive en la página de la Comunidad, donde millones de inversores pueden establecer sus propias previsiones y valores razonables sin necesidad de construir un modelo completo desde cero.

Cada narrativa enlaza tres piezas: su visión de los factores que impulsan el negocio de Microsoft, una previsión financiera que refleja esa visión y el valor razonable implícito. De este modo, puedes ver rápidamente si tu historia sugiere que las acciones parecen caras o baratas en relación con el precio de mercado actual.

Como las narrativas se actualizan automáticamente cuando llega nueva información, como resultados de beneficios o noticias importantes, no se queda encerrado en una hoja de cálculo estática. Su valor razonable y sus hipótesis clave se actualizan en tiempo real, mientras que su historia principal permanece intacta a menos que decida cambiarla.

Mirando a Microsoft hoy, un inversor podría construir una narrativa utilizando un valor razonable de alrededor de 330 a 360 dólares por acción desde una lente de valor económico cauteloso, mientras que otro utiliza un valor razonable cerca de 600 dólares basado en hipótesis más optimistas sobre la IA y la nube. Verlos uno al lado del otro le ayudará a decidir qué historia le parece más convincente y cómo se compara con el precio real.

En el caso de Microsoft, sin embargo, se lo pondremos muy fácil con avances de dos de las principales narrativas de Microsoft:

En primer lugar, una visión alcista que ve los precios actuales como una oportunidad en lugar de una señal de advertencia.

🐂 Caso alcista de Microsoft

Estimación del valor razonable: 395,00 dólares por acción

Infravaloración implícita frente al último cierre: en torno al 5,2

Supuesto de crecimiento de los ingresos: 10.63%

• El autor argumenta que los inversores están obsesionados con el gasto de capital trimestral mientras pasan por alto la escala de Microsoft en ingresos netos, flujo de caja libre y una posición de balance de caja neta.
• Destacan Azure, Microsoft 365 y la asociación OpenAI como fosos de refuerzo que funcionan juntos, al tiempo que reconocen riesgos regulatorios reales pero manejables en los EE.UU., la UE y el Reino Unido.
• La opinión es que Microsoft es una empresa de alta calidad, y la cuestión clave es si el precio de la acción ofrece un margen de seguridad suficiente en relación con el rango de valor intrínseco del autor.

Como contrapunto, se ofrece una visión más prudente que valora positivamente la empresa, pero argumenta que las acciones ya tienen una prima.

🐻 Caso bajista de Microsoft

Valor razonable estimado: 333,48 dólares por acción

Sobrevaloración implícita frente al último cierre: en torno al 12,2

Supuesto de crecimiento de ingresos: 9,5

• Este autor espera que Microsoft crezca a través de AI, Azure, software de productividad, juegos y atención médica, pero ve a los inversores potencialmente por delante del flujo de caja que podría provenir de estas áreas.
• La narrativa asume una sólida expansión de los ingresos y los márgenes ayudada por la IA y las recompras, al tiempo que señala los límites en el tamaño del mercado de la nube, la presión competitiva sobre Microsoft 365 y el posible escrutinio antimonopolio.
• La conclusión es que Microsoft puede ser una empresa fuerte con atractivos impulsores a largo plazo, aunque el precio de la acción ya está reflejando mucho de esto y podría estar por delante de la estimación de valor razonable del autor.

Si quieres ir más allá de los resúmenes y ver todos los supuestos que hay detrás de estas historias, incluidas las previsiones detalladas y la lógica de valoración, consulta lo que dice la comunidad sobre Microsoft.

¿Crees que hay algo más en la historia de Microsoft? Visite nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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