¿Es hora de reconsiderar Microsoft (MSFT) tras el reciente crecimiento de la IA y la nube?

• Si se pregunta si Microsoft sigue teniendo un precio atractivo o si los mejores días ya se han reflejado en el precio de la acción, este artículo repasa lo que indican las cifras sobre su valoración actual.
• Las acciones de Microsoft cerraron por última vez a 392,74 USD, con una rentabilidad del 1,1% a 7 días, del 9,4% a 30 días, del 17,0% en lo que va de año, del 0,3% a 1 año, del 57,5% a 3 años y del 76,7% a 5 años. Esto da una idea general de cómo se han comportado las acciones en los distintos plazos.
• Recientemente, Microsoft ha estado en los titulares por su continuo impulso en inteligencia artificial y servicios en la nube, ya que los inversores consideran cómo estos esfuerzos podrían influir en el crecimiento a largo plazo y la posición competitiva. Al mismo tiempo, el sentimiento general del mercado en torno a las grandes empresas tecnológicas ha afectado a la forma en que los inversores piensan sobre el riesgo y la recompensa de las acciones.
• En nuestras comprobaciones, Microsoft obtiene una puntuación de 5 sobre 6 en nuestro marco de valoración. Puede ver el desglose completo en nuestra puntuación de valoración. A continuación, repasaremos los principales enfoques de valoración que subyacen a esa puntuación, para terminar con una forma de pensar sobre el valor que va más allá de cualquier modelo único.

Microsoft obtuvo una rentabilidad del -0,3% el año pasado. Vea cómo se compara con el resto del sector del software.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de Microsoft

Un modelo de flujo de caja descontado, o DCF, toma estimaciones del efectivo que una empresa puede generar en el futuro y descuenta esas cantidades a la actualidad utilizando un rendimiento requerido, dando una única estimación de lo que el negocio podría valer ahora.

En el caso de Microsoft, el modelo utiliza el flujo de caja libre en relación con el capital, partiendo de un flujo de caja libre de los últimos doce meses de unos 93.700 millones de dólares. Los analistas proporcionan estimaciones explícitas del flujo de caja libre para los próximos años y, a partir de ahí, Simply Wall St extrapola la tendencia para elaborar una previsión en dos fases. En este marco, el flujo de caja libre previsto para 2030 es de 164.800 millones de dólares, con proyecciones descontadas para cada año hasta 2035.

Si trasladamos todos esos flujos de caja futuros a la actualidad, el resultado del DCF sugiere un valor intrínseco estimado de unos 455,45 dólares por acción. Comparado con el reciente precio de la acción de 392,74 USD, esto implica que la acción está infravalorada en un 13,8% según este modelo.

Resultado: INFRAVALORADO

Nuestro análisis del flujo de caja descontado (DCF) sugiere que Microsoft está infravalorado en un 13,8%. Realice un seguimiento de este valor en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 46 valores infravalorados de alta calidad.

Vaya a la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más detalles sobre cómo llegamos a este valor razonable de Microsoft.

Enfoque 2: Precio de Microsoft frente a beneficios (PER)

Para una empresa rentable como Microsoft, el PER es una forma útil de ver cuánto se está pagando por cada dólar de beneficios. Es una forma rápida de comprobar si el precio de la acción parece elevado o razonable en relación con los beneficios actuales de la empresa.

Lo que se considera un PER "normal" depende mucho de lo que los inversores esperan del crecimiento futuro y del riesgo que perciben. Un mayor crecimiento previsto o un menor riesgo percibido suelen conllevar un PER más alto, mientras que un crecimiento más lento o un mayor riesgo suelen justificar un PER más bajo.

En estos momentos, Microsoft cotiza a un PER de 24,45 veces. Se sitúa por debajo de la media del sector del software (26,44 veces) y también por debajo de la media de sus homólogos (28,92 veces). Simply Wall St también calcula un "Fair Ratio" propio de 44,39 veces. Representa el PER que cabría esperar teniendo en cuenta el perfil de crecimiento de los beneficios de Microsoft, los márgenes, el sector, la capitalización bursátil y los riesgos específicos de la empresa.

El Ratio Justo puede ser más informativo que una simple comparación entre pares o entre sectores, ya que se ajusta a las características de cada empresa en lugar de asumir que todas las empresas de software merecen múltiplos similares. Con el Ratio Justo muy por encima del PER actual, este marco indica que la acción está actualmente infravalorada en términos de PER.

Resultado: Infravalorado (en este marco basado en el PER)

Los ratios PER cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Empiece a invertir en legados, no en ejecutivos. Descubra nuestras 19 mejores empresas dirigidas por fundadores.

Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de Microsoft

Anteriormente mencionamos que hay una forma aún mejor de pensar en el valor, así que permítanos presentarle las Narrativas, un marco sencillo en la página de la Comunidad de Simply Wall St donde usted convierte su visión de Microsoft en una historia que vincula las suposiciones sobre los ingresos futuros, las ganancias y los márgenes a una previsión financiera, una estimación del Valor Justo y, a continuación, una comparación clara con el precio actual.

En lugar de limitarse a leer el trabajo de DCF o P/E de otra persona, usted establece sus propios números y explica la historia que hay detrás de ellos. El motor narrativo mantiene el valor razonable actualizado automáticamente cuando se añade nueva información, como noticias o beneficios, de modo que la valoración no se queda congelada en el tiempo.

Por ejemplo, una narrativa de Microsoft en la plataforma fija actualmente el valor razonable en torno a 333 dólares por acción, con unas hipótesis de crecimiento de los ingresos relativamente moderadas. Otra narrativa, más optimista, se sitúa más cerca de los 626 dólares por acción, sobre la base de unos beneficios esperados más elevados y un PER futuro más elevado. Al verlas una al lado de la otra, le resultará más fácil decidir qué historia se parece más a la suya y cómo el precio actual de 392,74 dólares por acción se ajusta a cada una de ellas.

En el caso de Microsoft, sin embargo, se lo pondremos realmente fácil con avances de dos de las principales narrativas de Microsoft:

Se sitúan en lados opuestos del debate, por lo que puede ver rápidamente cómo piensan los distintos inversores sobre el mismo valor y decidir qué historia se ajusta más a su propia opinión.

🐂 Caso alcista de Microsoft

Valor razonable en esta narrativa alcista: 333,48 dólares por acción

Precio implícito frente al último cierre de 392,74 USD: aproximadamente un 17,8% sobrevalorado según las cifras de este autor.

Supuesto de crecimiento de los ingresos utilizado en el modelo narrativo: 9.5%

• Considera que Microsoft está bien posicionada para aumentar los ingresos relacionados con la IA en Office 365, Azure, juegos, CRM y sanidad, utilizando los productos existentes como base.
• Asume que los márgenes de beneficio pueden pasar de un nivel ya alto a alrededor del 38%, con recompras que reducen gradualmente el número de acciones con el tiempo.
• Sostiene que la empresa podría alcanzar unos 400.000 millones de dólares de ingresos y 152.000 millones de beneficios en su escenario de 2029, con Azure y la IA empresarial como pilares clave.

🐻 Caso bajista de Microsoft

Valor Razonable en esta Narrativa cautelosa: 420,00 dólares por acción

Precio implícito frente al último cierre de 392,74 dólares: alrededor de un 6,5% infravalorado según los números de este autor

Supuesto de crecimiento de los ingresos utilizado en el modelo narrativo: 78.32%

• Presiones por la contracción del mercado de PC, el endurecimiento de la competencia en consolas, el aumento de la adopción de Mac en las empresas y las dudas sobre la rentabilidad del fuerte gasto en centros de datos de IA.
• Expresa su preocupación por la dependencia de Microsoft de OpenAI, el riesgo de que los modelos de IA se conviertan en productos de consumo y la posibilidad de que las herramientas de IA reduzcan el número de puestos de pago de Office para los clientes.
• Destaca problemas internos como los despidos, la moral y las decisiones de producto en Windows y las ofertas de consumo, argumentando que podrían debilitar gradualmente el ecosistema más amplio de Azure y las empresas.

En conjunto, estas narrativas muestran cómo dos conjuntos de suposiciones que utilizan diferentes valores razonables y trayectorias de crecimiento aún pueden indicarle que piense cuidadosamente sobre el precio actual de las acciones de 392,74 dólares y lo que tendría que ser cierto para que se desarrolle su propia historia de Microsoft.

Si quieres ver cómo otros inversores están enmarcando el mismo debate, puedes ver sus narrativas completas y los números que las respaldan en la página de la Comunidad, y luego construir o ajustar tu propia visión a partir de ahí.

¿Tienes curiosidad por saber cómo los números se convierten en historias que dan forma a los mercados? Explorar las narrativas de la comunidad

¿Crees que hay algo más en la historia de Microsoft? Visita nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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