Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Marathon Digital Holdings, Inc. (NASDAQ:MARA ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Marathon Digital Holdings?
Como se puede ver a continuación, Marathon Digital Holdings tenía 734,2 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 765,3 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 113,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 620,6 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Marathon Digital Holdings?
Según el último balance, Marathon Digital Holdings tenía pasivos por valor de 28,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 734,7 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, contaba con 113,7 millones de dólares en efectivo y 759.000 dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 648,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Marathon Digital Holdings tiene una capitalización bursátil de 2.130 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Marathon Digital Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En 12 meses, Marathon Digital Holdings registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta 174 millones de dólares, lo que supone un descenso del 12%. Preferiríamos ver crecimiento.
Caveat Emptor
Aunque la caída de los ingresos de Marathon Digital Holdings es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida en el beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. De hecho, perdió 112 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 481 millones de dólares en efectivo en el último año. Basta decir que consideramos que el valor es muy arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 5 señales de advertencia con Marathon Digital Holdings (al menos 1 que es un poco preocupante) , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
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