Algunos accionistas de Manhattan Associates, Inc. (NASDAQ:MANH) buscan una salida mientras las acciones se desploman un 27%.

Los accionistas de Manhattan Associates, Inc.(NASDAQ:MANH) que esperaban que ocurriera algo han sufrido un duro golpe con la caída del 27% del precio de la acción en el último mes. La caída de los últimos 30 días ha puesto la guinda a un año difícil para los accionistas, en el que la cotización ha bajado un 20%.

Incluso después de una caída tan grande del precio, la relación precio/beneficios (o "PER") de Manhattan Associates, de 55,9 veces, todavía podría hacer que parezca una venta fuerte en este momento en comparación con el mercado en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 18 veces e incluso PER inferiores a 10 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Manhattan Associates, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

El PER de Manhattan Associates sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un comportamiento mucho mejor que el del mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 25%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 106% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 7,8% anual, según las estimaciones de los once analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 11% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

A la luz de esto, es alarmante que el PER de Manhattan Associates se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La clave

Incluso después de una caída de precios tan fuerte, el PER de Manhattan Associates sigue superando significativamente al del resto del mercado. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Manhattan Associates reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, enviando a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Además, también debería conocer esta 1 señal de advertencia que hemos detectado en Manhattan Associates.

Por supuesto, es posible que encuentre una inversión fantástica examinando algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.

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