La relación precio/ventas (o "P/V") de 1,6 veces de GDS Holdings Limited(NASDAQ:GDS) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con la industria de TI en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V superiores a 2,1x e incluso P/V superiores a 5x son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
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Cómo le ha ido a GDS Holdings
GDS Holdings podría estar haciéndolo mejor, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Tal vez el mercado espera que continúe la tendencia actual de escaso crecimiento de los ingresos, lo que ha mantenido el P/S bajo mínimos. Si le sigue gustando la empresa, esperaría que los ingresos no empeorasen y que pudiese hacerse con algunas acciones mientras está en baja.
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Para justificar su ratio P/S, GDS Holdings necesitaría producir un crecimiento lento que esté por detrás de la industria.
Si revisamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 7,2%. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 64%, ayudado en cierta medida por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 16% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector sólo crezca un 12% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
A la luz de esto, resulta peculiar que el P/S de GDS Holdings se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas dudan de las previsiones y han estado aceptando precios de venta significativamente más bajos.
La última palabra
En general, nuestra preferencia es limitar el uso del ratio precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Un vistazo a los ingresos de GDS Holdings revela que, a pesar de las brillantes previsiones de crecimiento futuro, su P/V es mucho más bajo de lo que cabría esperar. Cuando vemos unas previsiones de crecimiento tan sólidas como éstas, sólo podemos suponer que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo una presión significativa sobre el ratio P/S. Parece que el mercado podría estar anticipando la inestabilidad de los ingresos, porque estas condiciones normalmente deberían proporcionar un impulso al precio de la acción.
No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 2 señales de advertencia para GDS Holdings que debe tener en cuenta.
Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por lo tanto, puede que desee ver esta colección gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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