¿Está Fortinet (NASDAQ:FTNT) utilizando demasiada deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante destacar que Fortinet, Inc.(NASDAQ:FTNT) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Fortinet

¿Cuál es la deuda de Fortinet?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Fortinet tenía una deuda de 993,8 millones de dólares en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 3.700 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 2.710 millones de dólares en efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Fortinet?

Podemos ver en el balance más reciente que Fortinet tenía pasivos por valor de 3.880 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 4.060 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, tenía 3.700 millones de dólares en efectivo y 1.040 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 3.200 millones de dólares.

Dado que Fortinet tiene una enorme capitalización bursátil de 71.100 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A pesar de sus notables pasivos, Fortinet cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Además, nos complace informar de que Fortinet ha aumentado su EBIT en un 33%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Fortinet puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Fortinet tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, Fortinet ha producido más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos emociona tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Resumiendo

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Fortinet, pero nos tranquiliza el hecho de que tenga una tesorería neta de 2.710 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 134% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 1.700 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de Fortinet un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, así que si le interesa Fortinet, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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