Las acciones de DocuSign, Inc. (NASDAQ:DOCU) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto

No es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de DocuSign, Inc. (NASDAQ:DOCU) de 4,7 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" para las empresas del sector del software en Estados Unidos, donde la mediana de la relación P/V se sitúa en torno a 4,6 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar el PER sin más, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una oportunidad clara o un error costoso.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de DocuSign para los accionistas?

El reciente crecimiento de los ingresos de DocuSign ha estado en línea con el sector. Es posible que el mercado espere que el rendimiento de los ingresos futuros no muestre signos drásticos de cambio, lo que justifica que la P/S se mantenga en los niveles actuales. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que al menos se mantuviera, de modo que podría adquirir algunas acciones mientras no esté del todo a favor.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

La única ocasión en la que se sentiría cómodo viendo un P/S como el de DocuSign es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 11% el año pasado. Además, los ingresos han aumentado un 109% en total desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 5,6% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 17% anual, la empresa está preparada para obtener unos ingresos más débiles.

A la luz de esto, es curioso que el PER de DocuSign se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas podrían estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Si tenemos en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de DocuSign son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual ratio P/V. En la actualidad, no confiamos en el P/S, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta a la confianza.

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