Los beneficios de BTCS (NASDAQ:BTCS) podrían estar sobrevalorando su verdadero potencial de ganancias

Tras la publicación de un informe de beneficios positivo recientemente, las acciones de BTCS Inc.(NASDAQ:BTCS) tuvieron un buen comportamiento. Sin embargo, creemos que los inversores deben ser cautos a la hora de interpretar las cifras de beneficios.

Vea nuestro último análisis de BTCS

Zoom sobre los beneficios de BTCS

Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. En pocas palabras, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.

Por lo tanto, en realidad se considera positivo que una empresa tenga un coeficiente de devengo negativo, pero negativo que su coeficiente de devengo sea positivo. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no están respaldados por el flujo de caja. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.

Para el año hasta diciembre de 2023, BTCS tenía un ratio de devengo de 0,71. Como regla general, esto es un mal presagio para la rentabilidad futura. Y, de hecho, durante el periodo la empresa no produjo ningún flujo de caja libre. De hecho, en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo, con una salida de 3,6 millones de dólares, a pesar de su beneficio de 7,82 millones de dólares, mencionado anteriormente. Teniendo en cuenta el flujo de caja libre negativo del año pasado, imaginamos que algunos accionistas podrían preguntarse si su consumo de efectivo de 3,6 millones de dólares este año indica un alto riesgo. En particular, la empresa ha emitido nuevas acciones, diluyendo así a los accionistas existentes y reduciendo su participación en los beneficios futuros. La buena noticia para los accionistas es que la ratio de devengo de BTCS fue mucho mejor el año pasado, por lo que la mala lectura de este año podría ser simplemente un caso de desajuste a corto plazo entre el beneficio y el FCF. Los accionistas deberían esperar una mejora del flujo de caja en relación con el beneficio en el año en curso, si ese es realmente el caso.

Esto podría hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Para entender el potencial de rentabilidad por acción, es esencial considerar en qué medida una empresa está diluyendo a los accionistas. De hecho, BTCS aumentó el número de acciones en circulación en un 20% en los últimos doce meses mediante la emisión de nuevas acciones. Eso significa que sus beneficios se reparten entre un mayor número de acciones. Hablar de ingresos netos, sin tener en cuenta los beneficios por acción, es distraerse con las grandes cifras mientras se ignoran las cifras más pequeñas que hablan del valor por acción. Compruebe el crecimiento histórico del BPA de BTCS haciendo clic en este enlace.

¿Cómo está afectando la dilución al beneficio por acción (BPA) de BTCS?

BTCS perdía dinero hace tres años. Si nos acercamos al último año, todavía no podemos hablar de tasas de crecimiento de forma coherente, ya que el año pasado registró pérdidas. Pero matemáticas aparte, siempre es bueno ver cuando un negocio antes no rentable se vuelve bueno (aunque aceptamos que el beneficio habría sido mayor si no hubiera sido necesaria la dilución). Así pues, se ve claramente que la dilución influye en los beneficios de los accionistas.

Si el BPA de BTCS puede crecer con el tiempo, entonces eso mejora drásticamente las posibilidades de que el precio de la acción se mueva en la misma dirección. Pero, por otro lado, estaríamos mucho menos entusiasmados si supiéramos que el beneficio (pero no el BPA) está mejorando. Para el accionista minorista ordinario, el BPA es una gran medida para comprobar su hipotética "participación" en los beneficios de la empresa.

Nuestra opinión sobre los beneficios de BTCS

En conclusión, BTCS tiene un flujo de caja débil en relación con los beneficios, lo que indica unos beneficios de menor calidad, y la dilución significa que los accionistas poseen ahora una proporción menor de la empresa (suponiendo que mantuvieran el mismo número de acciones). Por las razones mencionadas anteriormente, creemos que un vistazo superficial a los beneficios estatutarios de BTCS podría hacerla parecer mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. Si quiere saber más sobre BTCS como empresa, es importante que conozca los riesgos a los que se enfrenta. Todas las empresas tienen riesgos, y hemos detectado 5 señales de advertencia para BTCS (¡de las cuales 2 son potencialmente graves!) que debería conocer.

Nuestro examen de BTCS se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Y, sobre esa base, somos algo escépticos. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, mucha gente considera que una alta rentabilidad de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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