Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el grado de riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que SkyWater Technology, Inc.(NASDAQ:SKYT) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda de SkyWater Technology?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que SkyWater Technology tenía 66,3 millones de dólares de deuda en junio de 2024, por debajo de los 91,0 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 18,4 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 47,9 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de SkyWater Technology
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que SkyWater Technology tenía pasivos por valor de 133,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 99,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 18,4 millones de dólares en efectivo y 71,0 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 144,3 millones de dólares.
SkyWater Technology tiene una capitalización bursátil de 426,4 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de SkyWater Technology para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, SkyWater Technology no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 28%, hasta 324 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Caveat Emptor
A pesar del crecimiento de los ingresos, SkyWater Technology registró pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. De hecho, perdió 7,8 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Nos sentiríamos mejor si convirtiera sus pérdidas de los últimos doce meses de 26 millones de dólares en beneficios. Mientras tanto, consideramos que el valor es muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para SkyWater Technology (¡1 es preocupante!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.
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