Los inversores parecen satisfechos con las perspectivas de ON Semiconductor Corporation (NASDAQ:ON), ya que las acciones se disparan un 27%.
A los accionistas de ON Semiconductor Corporation(NASDAQ:ON) sin duda les complace ver que la cotización ha repuntado un 27% en el último mes, aunque sigue luchando por recuperar el terreno perdido recientemente. Lamentablemente, las ganancias del último mes no han servido para enjugar las pérdidas del último año, ya que la acción ha perdido un 41% en ese periodo.
Dado que su precio ha subido, ON Semiconductor puede estar enviando señales muy bajistas en este momento con una relación precio/beneficios (o "PER") de 28,9x, ya que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18x e incluso PER inferiores a 10x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
ON Semiconductor no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que la caída de sus beneficios no es comparable con la de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento de media. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios dará un giro. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio muy elevado sin ningún motivo en particular.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
La relación PER de ON Semiconductor sería típica de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, unos resultados mucho mejores que los del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 70% en los resultados de la empresa. Los tres últimos años tampoco son buenos, ya que la empresa ha reducido el BPA un 55% en total. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 47% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué ON Semiconductor cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La última palabra
El PER de ON Semiconductor está volando alto, al igual que lo han hecho sus acciones durante el último mes. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de ON Semiconductor reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo, ON Semiconductor tiene 2 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.
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